歌曲《红颜白发》是 张国荣 1993年为其主演电影《白发魔女传》亲自所作的主题曲，亦是贯穿全片的主旋律。在《白发魔女传》与《白发魔女Ⅱ》中，该歌曲均有运用，但却有不同演绎。另有与《红颜白发》旋律相同的《一生最爱》，由张国荣送给 后辈 黎明 做生日礼物，收录在黎明1993年大碟《 梦幻古堡 》中。

恨这一生 怨这一晚

谁说爱是 这样难

恨爱之间 分不散

红颜白发 更觉璀璨

从前和以后 一夜间拥有

难道这不算 相恋到白头

但愿会相信 缠绵时分手

能令我减轻了 内疚

若这一生 欠这一晚

谁说爱是 这样难

恨爱之间 分不散

红颜白发 更觉璀璨

从前和以后 一夜间拥有

难道这不算 相恋到白头

但愿会相信 缠绵时分手

能令我减轻了 内疚

烧也烧不透 恋火烧不透

发白透

《红颜白发》是张国荣第一次为电影写的插曲，歌曲缓慢悠长，气息连贯， 起伏跌荡，这样的旋律非常适合剧中刚烈执着的爱情的悲剧意味。

曾夺得第十三届 香港电影金像奖 最佳美术指导、最佳服装造型设计、最佳摄影三项大奖的93版《白发魔女传》，由张国荣和 林青霞 主演，二人的默契搭档也被誉为银幕 最佳情侣 。而歌曲《红颜白发》是张国荣与林夕合力打造的电影主题曲，亦是贯穿全片的主旋律。该歌曲荣获第三十届 台湾电影金马奖 最佳原创歌曲，成为90年代经典之作。 ^{21年后的2014年，在为新版《 白发魔女传 》挑选主题曲的时候，出品方 博纳影业集团 经过慎重考虑，决定沿用93版《白发魔女传》主题曲《红颜白发》，斥巨资买下版权。“直接采用 张国荣 演唱的原版，主要是觉得原唱所传达的情绪、感情和我们的新《白发魔女传》依然很贴合。”博纳影业集团 总裁 于冬 解释说。}

此次发布的是首次呈现的完整版MV，MV中唯美的画面配上天籁的声音，再次将 练霓裳 和 卓一航 两人之间纠葛缠绵的爱恋精美绝伦地表现出来。影片主演 范冰冰 表示，她从小就非常喜欢《白发魔女传》这部电影，“我在片场听到这首歌的时候，那种感动是无法言喻的，我觉得自己饰演的是一个被他爱过的女人，听到他的声音就会忍不住落泪。” 黄晓明 也表示，能够饰演哥哥演过的角色十分开心，希望自己的演绎能带给观众新的感动。