涌现理论与金融市场基本机制
来源:雪球App,作者: forest-robber,(https://xueqiu.com/8266768891/190071142)
约翰.霍兰的《涌现》一书,介绍了为研究复杂系统而建立的普适性模型框架。金融市场也是复杂系统,《涌现》的思想为研究金融市场提供了启发。
涌现是指简单规则相互作用而产生的复杂现象,该复杂现象既不太可能从简单规则中直接观察到,也不太可能找到一个现成的分析技术来描述, 它蕴含了全新的、高层次的规则 。为了对复杂系统建模,作者引入 机制 这一重要概念。机制是指主体在输入序列的激发下,从一种状态转为另一种状态(如此看,机制概念类似程序员常用的有限状态机FSM)。主体具有决策能力,有其特定运行机制。若干具有特定机制的主体间的相互作用,称为受限生成过程。 如果某个受限生成过程产生了可重复的、规律性的现象,则称其为涌现 。涌现具有层次性:作为组合的结果,受限生成过程本身又可以刻画为高层次的机制。有了机制、受限生成过程和层次性,我们能更好地研究和描述复杂系统。
如何研究复杂系统?作者建议采用隐喻和跨学科比较的方法,找到涌现现象的受限生成过程,把对涌现的繁杂的观测 还原 为一些简单机制(规律)的相互作用。然而,复杂系统蕴含了层次性:较高层次的规律能够增进我们对问题的理解,尽管更基本的规律完全约束了它们。当观察规律性时,首先要尽力找到可以描述涌现行为的“宏观规律”,把描述“提高一个层次”,以替换那些从初始原理中实现起来可能会困难、甚至无法实现的计算。例如对一个化学反应,如果使用量子力学的机理进行解释,则冗长乏味又缺乏启发性。把各类型的化学键与量子力学的特点相联系,进而用化学键解释化学反应,这就足够说明问题了。
宏观规律仍然满足基本微观规律的约束,但通常包含一些附加的假设。在附加假设下,这些规则得以持续。当这些条件不存在时,应放弃宏观层次而转向微观层次,以根据需要对问题进行更加细化的考虑。例如正常情况下电流传导所遵循的宏观电力学不适用于超导现象,后者应该用更微观层次的理论来解释。
我们常说探究复杂事物要探究其底层逻辑,这个说法不免笼统。涌现理论指导我们探究事物底层逻辑,给出了具体可行的方法,非常具有启发性。受此启发尝试还原金融市场的受限生成过程,试图把握其中高层次的、基本的简单机制,以此作为出发点来研究市场。可以从下面几个问题出发:1)市场的高层次基本机制是什么?2)市场涨跌的 驱动力 是什么?3)市场参与者如何战胜市场?这里给出个人的思考:
1)周期是市场的高层次基本机制。三类周期机制的主体是四类正反馈循环,其输入序列是三类资产定价变动因子,状态是周期位置。
2)三类周期机制相互作用驱动市场涨跌。
3)市场波动的本质,是三类周期机制的相互作用,形成的受限生成过程。 趋势是三类周期相互作用下的涌现,充满了规律性 。战胜市场的根本前提,是把握好三类周期机制的相互作用。周期机制本身也是规律性的受限生成过程,也是涌现,可还原为更基本的低层次机制(即定价因子)的相互作用。如此不断深化,形成参与市场的系统化策略。参见《 趋势交易框架 》。