风险胃纳（risk appetite）： 追求某目标或愿景的银行，由较为广阔基础下考虑而愿意接受的风险。对风险的正面或间接的含义，由于意愿多承担风险而多希望获取的报酬。风险容忍（ risk tolerance ）：相对于要达成的目标而可接受的变化程度。 更侧重于风险原本负面与直接的概念，即可忍受的风险。

风险胃纳，较为上层较为广阔。 而风险容忍，较为落实较为具体。Risk Appetite－这个与 风险管理 有关而且颇重要的概念，近年来逐渐受到更多的重视。

Risk Appetite 近来虽在 金融机构 风险管理上受到重视（包括券商与银行），但目前对于 Risk Appetite 作较完整定义的，应属 COSO 在其 企业风险管理 （ERM）架构中，所陈述的：「追求某目标或愿景的公司或个体，由较为广阔基础下之考虑而愿意接受的风险」。相对于其另一个名词， 风险容忍度 （Risk Tolerance），系指「相对于所欲达成之目标而可接受的变异程度」。在这样的架构下，Risk Appetite 是属于较上层与较广阔的概念，而 Risk Tolerance 就属于较为落实与较为具体的层次了。

但若是由 Appetite 的原始意义看来，其实较多是「主观」上的「食欲」的概念，也较接近 PWC 的顾问 Chris Matten 所谓，Risk Appetite 较接近对风险正面或间接的涵意，也就是考虑由于愿意多承担风险而多希望获取的报酬，而 Risk Tolerance 更侧重风险原本负面与直接的概念，亦即所可容忍的风险；而两者实为一体之两面罢了。所以若取这样的含义，依李三荣顾问提及 Risk Appetite 应翻译成「 风险胃口 」，或许更接近英文的原意。 risk appetite的翻译然而迄今为止，台湾（包括香港）一般的趋势大致是翻译成「风险胃纳」，其实风险胃纳的名词在实务界已经沿用一段期间了，可见一个翻译名词的约定成俗毕竟有其相当的影响力。不过，我仍旧存疑 Risk Appetite 这个名词近来的发展，与资本主义下商业化鼓励承担风险有关，所以如果翻译成胃纳，多强调一些风险的负面考虑，或许也有其提醒功能。毕竟看到山珍海味或尝了开胃菜（Appetizer），虽然胃口或许大开，却也可能伤了肠胃。当然，是否可能有 金融机构 拥有者或经营者患了暴食症（Bulimia）或厌食症（Anorexia nervosa），恐怕还待验证。

大陆目前对于 Risk Appetite 较为正式的翻译是 风险偏好 ，这样翻或许较强调主观的层面，但较大的问题是经济学上已有个 Risk Preference 的专有名词，其与 Risk Appetite 的概念并不相同，一般又已经习惯翻译成风险偏好，二辞一译难免会有所混淆。

为什么 Risk Appetite 的问题在风险管理上相当重要？

这几年风险管理的专业发展多半以客观的风险评估为主（包括 新巴塞尔协议 中的许多风险评估规范或是 风险值 概念的发展），然而金融机构决定究竟要承担多少的风险或是如何承担风险，却相当程度上有其主观的考虑，风险管理是否可以落实到由董事会积极参与 公司治理 的层次，也可以透过 Risk Appetite 这个桥梁来加强。新巴塞尔协议的规范虽是强调风险管理，但基本上仍是偏重监管机关的考虑为主，仍未考虑 策略风险 与 声誉风险 ，但若由金融机构风险管理的角度，这两种风险却是必须认真面对与选择的，而如何决定其如何与愿意承担策略风险与声誉风险， Risk Appetite 同样也扮演着重要的地位。 ^[1]

1. ↑ 谈“风险胃纳”或“风险胃口” 沈大白

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