安倍经济学有三个主轴，安倍晋三首先强势要求日本央行配合发钞。

其次，安倍在2013年1月11日通过了1170亿美元，总数2267.6亿美元的 政府投资 。在日本政府负债余额已超过GDP200%，高于全世界任何一个 发达国家 的情况，这样大规模的政府举债支出，当然也是 高风险 。

最后是日元贬值政策，自2008年9月 金融海啸 爆发至2012年12月，日元相对 美元 升值23.62%，对照韩国在同样一段期间内，仅小幅升值0.22%。

宽松的货币政策 、积极的财政政策和 结构性改革 。其中以2%的通货膨胀为目标的货币政策已引发韩国、中国等的不满。韩日企业在海外市场形成直接竞争局面，而虽然部分中国企业已开始与日本企业竞争，但出口产品重叠的领域仍不多。据 韩国贸易协会 数据显示，2012年韩国和日本五十大出口产品当中26个重叠。该协会进一步预测：如果日元对 韩元 贬值10%，韩国 出口额 会减少4.1%。受最大影响的无疑是汽车行业，据韩国 汽车产业 研究所发布的报告，在日元对韩元贬值10%的条件下，韩国汽车出口额将会缩减12%。然而，无论是G7还是 G20 都默许了日元的暴跌，因为它们大多不会受到日元贬值而带来的 负面影响 。再加上，除了 加拿大 ，G7都在进行不同程度上的 量化宽松 。

然而汇率的升贬是 零和游戏 。贬了日元，帮助了日本企业的出口，但 亚洲 其他邻近国家，也因此皆感到极大威胁。

如果安倍的政策的确引发了 通膨 ，但是消费者反倒是因为担心通膨侵蚀了财富，因此更加节衣缩食，安倍经济学就无法奏效了。

在 美联储 主席 伯南克 透露将考虑在日后逐步减小购债规模后，有分析认为，美国 QE3 退出后，日本“安倍经济学”也将难以为继。

2012年12月，日本以安倍晋三为首的自民党从 民主党 手中夺取政权后，为稳定政权，把经济搞上去，仿照美国量化宽松政策（QE3），提出了“日本版的量化宽松政策”——“安倍经济学”，核心内容是“三箭齐发”，即大胆的 金融政策 、灵活的财政政策和经济成长战略，其效果可概括为：有得有失，得不偿失，难以为继。

“安倍经济学”令股市频繁波动

2013年4月份，在安倍首相的安排之下，由原亚行行长 黑田东彦 接任日本银行行长职位。黑田被日本媒体称之为“只要能干什么都可以干的”行长。他上任后日本银行每月增加购入资产7万亿日元，并以每年60万－70万亿日元的速度增加 基础货币 ，直至实现2%的通胀目标。

随着日本的量化宽松政策的实施，日本股市持续大幅度上扬， 日元汇率 也不断贬值，股市从2012年12月31日的10600点，一路攀升至2013年5月的接近16000点，最高时的 涨幅 达50%。日元对 美元汇率 曾一度贬值达1美元兑101日元以上，贬值近30%。根据日本政府6月发表的扣除通货通胀因素数据，2013年第一季度日本 国内生产总值 （GDP）按 年率 增加4.1%，私人消费增长0.9%，出口增长3.8%，进口增长1.0%， 增长速度 均为2013年所罕见。

然而，2013年5月份以来，随着美国年底前会减少债券购买的传闻后， 金融市场 再度骚动。日本股市也陷入波动之中，每日 跌幅 平均超过3%，2013年6月13日再度暴跌6.35%， 日经225指数 报收12445.38点，创2011年3月11日东日本大地震以来的最大降幅。

2013年6月14日安倍首相发出了第三支箭，即经济成长战略。但是，非但未稳定股市，反而波动更加频繁。表明日本的 实体经济 并未感受到“安倍经济学”的实际效果。

“安倍经济学”是赌博性的金融 缓和政策

欧美 多国对日本提出的“安倍经济学”难以理解，如失业问题，欧美国家普遍处于高 失业率 时期，特别是年轻阶层的失业率高企。在欧洲 经济圈 内每四人中就有一人失业，即使在英国失业率也已经高达20%。与此相比，日本的失业率只有6%，在欧美国家看来算不上什么。 德国总理 默克尔 在2013年6月英国举行的 八国峰会 上，与 日本首相 安倍晋三会谈时曾指责，“日本推进日元贬值政策对于以 廉价劳动力 为 竞争条件 的国家来说是很不利的”。另外，即使日本大肆宣扬的其国内的通缩问题，在欧美看来只能说涨落不明显而已，从经济发展过程看也只是极为缓慢的通缩。所以，日本不应实施赌博性的金融缓和政策。

而“安倍经济学”将为日本留下难以预料的“祸根”——巨额的债务。据最新数据，截至2012年度末日本 政府债务 膨胀至991万亿日元，2013年新通过2013年度 财政预算 与2012年度补充预算合计金额超过100万亿日元，预计到2013年度末债务总额将超过1000万亿日元，政府债务已经超负荷。加之 人口老龄化 、经济持续低迷、工资不升反降、民间储蓄减少。更重要的是大地震后，日本电力供应不足、能源进口大幅增加，而日元贬值又导致日本贸易连续10个月 逆差 ， 经常收支顺差 也逐步收窄，不久的将来可能出现“日本版的双 赤字 ”，即贸易赤字与 经常收支 赤字。日本曾在G20峰会上，向全世界承诺，2015年实现基础 财政赤字 减半，2020年实现顺差。如日本2014年果真提高 消费税 ，日本非但难以实现其承诺，很可能面临“ 财政悬崖 ”。

日本需探讨新的增长方式

日本很多学者认为，美联储主席 伯南克 2013年6月19日透露的将减少债券购买后，自2013年9月份起将逐步减少购入，否则不会这么早提出。方式是逐月削减资产购入金额，从2013年第四季度起，每月金额由原来的850亿美元降至650亿美元，2014年一季度减至450亿美元，第二季度再减至250亿美元，2013年7月份终止QE3。

自2013年9月份开始实施QE3至终止时，美国FRB持有证券总额增加1.3万亿美元；终止后 准备金 余额为2.9万亿美元左右（ 金融危机 前不到100亿美元，2013年是2万亿美元）；终止后FRB的 资产总额 为4.3万亿美元（金融危机前0.9万亿美元，2013年是3.4万亿美元）。2014年FRB资产占美国GDP比重将超过25%。届时日本“安倍经济学”也将使日本银行的资产大大增加，预计占日本GDP比重将升至58%左右。

美国QE3退出后，日本“安倍经济学”也将难以为继。因为在此前的 G7 与G20会议上就有很多国家批评日本实施的量化宽松政策“损人不利己”。但是并未在会议的决议中公开指责日本，原因是美国不同意，因为美国正在实施QE3中，待美国退出QE3后，情况就大不一样了。其次，日本股市累计 升幅 过大，仅2013年头4个月升幅已达40%，日本已经获得了丰厚的利益。今后为稳定日元汇率和股市等金融市场，将直接大规模注入资金，缩小与美国在利率与 通胀率 等方面的差距，以便在美国退出QE3后，防止日元升值，并确保出口持续增加。同时需探讨新的 经济增长方式 。