踩上融资风火轮，车企排队IPO？

8月29日晚，哪吒汽车官宣，已完成总额为70亿元人民币的crossover轮融资。有分析指出， c rossover的特点是变现较快，很多国外交叉轮融资后半年就可变现，通常是为了让企业更快IPO而进行的股权投资。同时，哪吒汽车也是目前国内头部造车新势力企业中少数的尚未上市企业。于是，市场纷纷猜测，哪吒汽车正在加速冲刺IPO。

哪吒 踩上融资风火轮

哪吒汽车成立于2014年，2017 年获得了国家新能源汽车牌照和新能源造车双资质；一年后，哪吒汽车品牌正式发布，并于当年年底推出首款量产车哪吒 N01。

历数哪吒汽车的融资历程，2017年9月，哪吒汽车获得了 20亿元天使轮融资；同年12月，又获得了知合出行和浙华投资12.5亿元的 A 轮融资。随后，哪吒汽车的融资开始进入快车道。2019年-2020年，哪吒汽车完成了B轮次的 3 轮融资，投资方包括金合股权、宜春财投、桐乡同众、民生股权基金等。随后在短短不到10个月之后，2020年12月，哪吒汽车又完成了规模达20亿元的C轮融资，投资方为华鼎资本。同样的时间间隔，约10个月之后的2021年10月、11月，哪吒汽车完成了规模40亿元的D轮融资以及规模不详的D+轮次融资，投资方包括360集团、宁德时代等，投资者规模进一步扩大。短短3个月之后的2022年2月，哪吒汽车完成了超20亿元的战略融资；22年7月，哪吒汽车完成D3轮次融资。此后一段时间，哪吒汽车的融资动作似乎有所停滞，直至此次融资完成。

据天眼查显示，在本轮融资前，哪吒汽车所属公司合众新能源汽车股份有限公司已进行11次融资，算上本轮融资，哪吒汽车至今累计融资金额或超220亿元。

与哪吒汽车高频率的融资互为镜像的是哪吒汽车的市场表现。在新势力混战的阶段，哪吒汽车没有“蔚小理”的高举高打，没有铺天盖地的声量，却以一种非常低调的方式，多次“霸榜”。以2022年为例，2022年哪吒汽车累计销量152073量，同比增长118%，连续29个月增长。2023年1-6月，哪吒汽车全系累计销售62417辆，稳居新势力前列。

过往的融资支撑了哪吒汽车取得这样的销量成绩，也支撑了估值；而今年以来，面对日趋白热化的竞争态势，哪吒汽车更需要充足的“弹药”。

除了哪吒，还有谁？

哪吒汽车加速融资冲刺IPO只是若干新势力与资本市场双向奔赴的最新例证。且不说新势力的头部蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车在美国、香港两地上市，还有相当多的汽车“新”品牌在谋求上市。

8月25日，中国证券监督管理委员会在网站上公示了《关于ZEEKR Intelligent Technology Holding Limited（极氪智能科技控股有限公司） 境外发行上市备案通知书》，对极氪汽车拟发行不超过926,074,300股普通股并在美国纽约证券交易所上市的信息予以公示、备案。

除此之外，广汽埃安的IPO也是箭在弦上。在今年上海车展期间，广汽集团总经理冯兴亚透露广汽埃安的估值已经超过千亿，力争年内实现IPO。而在今年6月27日广州市人民政府新闻办公室召开的新闻发布会上，广汽集团品牌公关部部长尹捷更透露广汽埃安品牌正在全力推进IPO工作。

无独有偶，东风旗下的岚图品牌也在向着IPO的目标稳定推进。2022年11月，岚图完成了规模达45.5亿元的A轮融资。随后，岚图汽车不断推动B轮融资，今年6月，岚图汽车获得多家银行联合授信150亿元，被认为是与B轮融资密切相关。岚图汽车CFO沈军在年中业绩媒体沟通会上透露：“我们进来很多投资人，也是想尽快地实现IPO。只要销量达成，我们马上就启动（IPO）计划。如果月销能够有1万辆左右，我们就觉得具备（IPO）这一条件。”

而密集拥抱资本市场的不仅仅是这些整车企业。同在8月25日，除了极氪汽车外，中国证券监督管理委员会还公示了《关于WeRide Inc.（文远知行公司）境外发行上市备案通知书》，对文远知行拟发行不超过159,045,000股普通股并在纽约证券交易所或纳斯达克交易所上市的信息进行了公示、备案。作为国内自动驾驶领域的头部公司，文远知行自2017年成立以来，获得了包括启明创投、英伟达公司、广汽集团、IDG资本、和创投资、基石资本等在内的众多投资者青睐，根据其官网披露最新估值为51亿美元。

8月23日，途虎养车正式通过上市聆讯并更新聆讯后资料。这意味着途虎养车即将成为首家在港股上市的汽车独立售后服务公司。根据公开资料，途虎养车于2022年1月正式向港交所递交上市聆讯申请，而在此前，途虎养车已经完成了共计16轮融资，融资总金额超90亿元人民币，投资方包括腾讯、高盛、红杉资本等。

情人眼里出西施 却也需防范风险

“如果不太客气地说，大家的研发压力实在是太大了。”记者就造车新势力“排队”IPO的现象采访了 国内 某车企资深工程师孙夏怡 （化名），“相比较而言，传统汽车企业，在燃油车时代的研发投入，是相对可以预测、估算的。如果把一些新车型的开发、现有车型的换代、某些关键领域技术的预研、一些产线的技改项目、新产线的投建等等都放在一起，也基本不会有太大的波动。但是在新能源汽车的时代，电池、电机、电控系统的研发投入，对于传统车企而言，几乎是从零开始。智能化快速渗透的现在，无论是智能座舱还是自动驾驶，哪一个领域的投入都是极其巨大的。如果不能依靠上市融资，仅仅依靠企业利润或银行借贷，显然无法跟上研发的节奏。由此导致的开发节奏滞后，意味着将大好的市场机遇拱手相让。抢抓机遇，站稳脚跟，恐怕也是新势力，甚至是传统车企当中‘新’品牌谋求融资的根本原因。”

“而且上市融资只是手段，是途径和帮手，企业IPO之后依然会面临各种各样的挑战。”孙夏怡认为，“例如头部新势力企业上市时间很早，但每次半年报、年报前后，舆论就会给品牌带来空前的压力。由于踏入资本市场，一些技术研发的趋势、销售的调整，都会经由投资者的买卖而形成放大。同时，虽然研发、渠道等获得了融资而来的资金加持，而一旦效果不及预期，也将招致连锁反应。”

“从另一方面观察，资本市场对新能源、智能化赛道上的造车新势力、自动驾驶相关企业，甚至是泛汽车行业的企业，也确实青眼有加。”孙夏怡表示。“从这些企业上市前估值的规模就可见一斑。这一方面是因为汽车产品正处于从‘功能’到‘智能’的转型期，未来的产品、产业都可能重构，资本市场也希望能从转型之中获得更大的收益；另一方面更由于汽车产品变化可能会带来消费者与汽车的传统生态发生重大改变，提早布局，将获得先机。”

文：马鑫 编辑：齐萌 版式：王琨

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