免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 从Glean看GPT+2B应用未来趋势 华泰研究 计算机 增持 (维持) 计算机应用 增持 (维持) 研究员 谢春生 SAC No. S0570519080006 SFC No. BQZ938 [email protected] +(86) 21 2987 2036 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2023年6月20日│中国内地 动态点评 Glean加速产品升级，GPT+2B应用路径逐步清晰 Glean成立于2019年，自创立之初始终聚焦企业级知识搜索与知识管理，在众多企业SaaS应用的基础之上搭建Glean平台，以实现企业内部的跨应用搜索。Glean目前可实现100+ SaaS 应用的搜索连接，同时基于企业知识图谱可针对不同用户个性化生成答案和结果。2023年Glean积极拥抱大语言模型（Large language Model, LLM），上线Glean Assistant功能，充分发挥LLM的语义理解、知识学习、文本归纳等能力，实现了LLM与企业私有化知识的深度整合，产品能力全面升级。我们认为，LLM+私有化知识有望成GPT+2B应用的重要落地方向，2B简单环节/应用或为最早切入角度。 Glean Assistant以可信知识模型为基础，打造企业级Chat智能助手 Glean基于Glean的可信知识模型与LLM模型提供企业级Chat助手。1）以可信知识模型为基础：Glean Assistant具备公司知识背景（精准的上下文）、数据权限与治理（准确的数据访问权限与数据加密）、完全可参考（跨文档、跨应用搜索）三大特性，优化了通用人工智能模型无法保证的准确性与安全性问题；2）以大语言模型为支撑：得益于底层的可信基础，Glean Assistant进一步发挥LLM的强大学习能力，一是通过Prompt约束为用户提供定制化的深入解答，同时限制不符合安全性的问答；二是发挥大模型的通用能力，提供搜索总结、结果溯源、深度探索、多轮对话等功能。 GPT+2B应用：LLM的私有化知识Grounding是重要趋势 参考Microsoft提出的Microsoft Copilot Stack架构，应用与模型之间的调度层是保证LLM安全、可控、准确的技术关键，调度层包括Prompt和Grounding两部分。1）Prompt：主要包括提示和响应的过滤，旨在保证LLM输出结果的安全性问题；2）Grounding：主要为应用提供更加精准的上下文区间，保证LLM的准确性与可靠性，基于私有化知识的Grounding在解决专有问题上更具优势。相较于C端应用的通用需求，B端应用的定制化需求更高，基于私有化知识的Grounding是大语言模型在B端实现应用落地的技术重点。同时，也对公司是否拥有AI工程化实践提出挑战。 GPT+2B应用未来趋势：从简单到复杂，从后端到前端 根据GPT+应用的客户属性与应用难度的不同，我们将GPT+应用划分为2C简单、2B简单、2C复杂、2B复杂四大类。目前，GPT应用正逐步实现从2C简单到2B简单的实践跨越，未来GPT+2B应用有望沿从简单到复杂，从后端到前端的趋势继续演进。1）从简单到复杂：目前海外GPT+2B主要发挥大模型的通用能力，聚焦人机交互模式的变化，未来有望向智能驱动、知识发现持续演进；2）从后端到前端：目前海外GPT+2B主要赋能后端企业管理场景，未来有望向生产控制、研发设计等前端生产场景持续延伸。 国内GPT+2B应用相关公司梳理 参考海外GPT+2B应用在2B简单场景的加速落地，国内相关企业有望复刻相关的技术路径。相关GPT+2B应用公司包括：鼎捷软件、泛微网络、致远互联、普元信息等。 风险提示：宏观经济波动；AI应用落地不及预期；本报告基于公开客观信息整理，不代表提及公司的覆盖与推荐。 (18)1203958Jun-22Oct-22Feb-23Jun-23(%)计算机计算机应用沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 风险提示 宏观经济波动风险。宏观经济波动可能影响下游需求释放节奏，若宏观经济波动较大，可 能对相关企业收入增速产生负面影响。 AI应用落地不及预期。生成式AI应用的商业化落地受算力、算法、数据、场景、用户等多因素共同影响，若商业化落地不及预期，可能导致相关公司收入增长不及预期。 本报告基于公开客观信息整理，不代表提及公司的覆盖与推荐。 图表1： 提及公司列表 公司代码 公司简称 未上市 Glean MSFT US Microsoft 300378 CH 鼎捷软件 603039 CH 泛微网络 688369 CH 致远互联 688118 CH 普元信息 资料来源：Bloomberg、华泰研究 eWrWtWdVoVpOrQbRdN6MnPnNpNmPlOpPoQjMoMmM6MnMrNvPsQxPNZnRtO 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 3 科技 免责声明 分析师声明 本人，谢春生，兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见；彼以往、现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬。 一般声明及披露 本报告由华泰证券股份有限公司（已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格，以下简称“本公司”）制作。本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料。本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司及其关联机构(以下统称为“华泰”)对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现并不能指引未来，未来回报并不能得到保证，并存在损失本金的可能。华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态。华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司不是 FINRA 的注册会员，其研究分析师亦没有注册为 FINRA 的研究分析师/不具有 FINRA 分析师的注册资格。 华泰力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成购买或出售所述证券的要约或招揽。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华泰及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现，过往的业绩表现不应作为日后回报的预示。华泰不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现，分析中所做的预测可能是基于相应的假设，任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报。 华泰及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，为该公司提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务或向该公司招揽业务。 华泰的销售人员、交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。华泰的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到华泰及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。有关该方面的具体披露请参照本报告尾部。 本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使华泰违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人(无论整份或部分)等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并需在使用前获取独立的法律意见，以确定该引用、刊发符合当地适用法规的要求，同时注明出处为“华泰证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 中国香港 本报告由华泰证券股份有限公司制作,在香港由华泰金融控股（香港）有限公司向符合《证券及期货条例》及其附属法律规定的机构投资者和专业投资者的客户进行分发。华泰金融控股（香港）有限公司受香港证券及期货事务监察委员会监管，是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司，后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。在香港获得本报告的人员若有任何有关本报告的问题,请与华泰金融控股（香港）有限公司联系。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 4 科技 香港-重要监管披露 • 华泰金融控股（香港）有限公司的雇员或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员。 • 有关重要的披露信息，请参华泰金融控股（香港）有限公司的网页https://www.htsc.com.hk/stock_disclosure 其他信息请参见下方 “美国-重要监管披露”。 美国 在美国本报告由华泰证券（美国）有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发。华泰证券（美国）有限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局（FINRA）的注册会员。对于其在美国分发的研究报告，华泰证券（美国）有限公司根据《1934年证券交易法》（修订版）第15a-6条规定以及美国证券交易委员会人员解释，对本研究报告内容负责。华泰证券（美国）有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管（FINRA）分析师的注册资格，可能不属于华泰证券（美国）有限公司的关联人员，因此可能不受FINRA关于分析师与标的公司沟通、公开露面和所持交易证券的限制。华泰证券（美国）有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司，后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。任何直接从华泰证券（美国）有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士，应通过华泰证券（美国）有限公司进行交易。 美国-重要监管披露 • 分析师谢春生本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员、董事或顾问。分析师及相关人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益。本披露中所提及的“相关人士”包括FINRA定义下分析师的家庭成员。分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬，包括源自公司投资银行业务的收入。 • 华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司, 及/或不时会以自身或代理形式向客户出售及购买华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具，包括股票及债券（包括衍生品）华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具，包括股票及债券（包括衍生品）。 • 华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司, 及/或其高级管理层、董事和雇员可能会持有本报告中所提到的任何证券（或任何相关投资）头寸，并可能不时进行增持或减持该证券（或投资）。因此，投资者应该意识到可能存在利益冲突。 评级说明 投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力（含此期间的股息回报）